乐虎国际-红鸟集团酝酿出售AC米兰，伦敦金融圈透露俱乐部未来生变

伦敦金融圈多位知情人士近日透露，红鸟资本（RedBird Capital Partners）正在积极为意甲豪门AC米兰寻找买家，这一动向迅速引发了乐虎国际全球体育财经界的广泛关注，据称，红鸟集团对俱乐部运营的兴趣显著减弱，已与多家潜在收购方展开初步谈判，此举可能标志着短短两年的红鸟时代即将落幕,也为AC米兰的未来蒙上了一层不确定性。

背景：红鸟时代的开启与挑战

2022年8月，红鸟资本以12亿欧元的价格从埃利奥特管理公司（Elliott Management）手中收购了AC米兰，这笔交易在当时被视作足球产业与金融资本结合的典范，红鸟集团创始人兼执行合伙人Gerry Cardinale曾高调承诺，将依托其体育投资经验（包括对纽约洋基队的部分所有权和创立美国职业棒球联盟媒体公司）推动AC米兰的全球化复兴，俱乐部在红鸟接手后迅速取得了竞技上的成功，包括2022-2023赛季意甲冠军和欧冠赛场的稳定表现,商业收入也通过新赞助协议和球场计划有所提升。

背后隐藏的挑战逐渐浮出水面，意大利经济环境的不稳定性、欧洲足球财务公平竞赛（FFP）规则的收紧，以及高利率时代下债务融资成本的上升，都给红鸟的运营带来了压力，据内部人士透露，红鸟最初收购时部分依赖杠杆融资，而当前金融市场的波动使得持有成本增加，足球俱乐部的运营需要持续巨额投资（如球员转会、基础设施更新），这与红鸟作为财务投资者的短期盈利偏好存在矛盾，一些分析师指出，红鸟可能已实现部分财务目标,现在寻求退出以锁定收益。

伦敦金融圈：交易动态与潜在买家

伦敦作为全球金融中心，一直是足球并购交易的信息枢纽，多位银行家和顾问透露，红鸟集团已委托高盛和瑞银等投行评估出售选项，并与来自北美、中东和亚洲的潜在买家进行了非正式接触,目前感兴趣的各方包括：

• 美国私募股权基金：一些基金看好欧洲足球的长期价值,尤其是AC米兰的品牌历史和国际影响力。
• 中东主权财富基金：沙特阿拉伯和阿联酋的投资者近年来积极布局体育产业,AC米兰可能成为其欧洲战略的补充。
• 亚洲财团：此前曾竞标过的中国和新加坡集团可能重新评估机会。

估值方面，红鸟期望以不低于15亿欧元的价格出售，但市场反应尚存分歧，AC米兰的营收能力（上赛季收入超3.5亿欧元）和品牌价值（全球粉丝基础庞大）支撑了高估值；意大利的经济政策不确定性（如税收改革和球场建设延迟）可能压低价码，一位伦敦投行人士表示：“这是一桩典型的‘ trophy asset（奖杯资产）’交易，情感溢价很高，但理性评估需谨慎。”

为什么“不想玩了”？红鸟的战略转向

红鸟的退出意向并非偶然，全球宏观经济环境变化使得私募股权更倾向于缩短投资周期，红鸟的核心业务是财务投资，而非长期运营足球俱乐部，尤其在利率高企的背景下，资金成本上升促使他们重新配置资产，AC米兰的竞争环境日益激烈——意甲整体商业收入落后于英超，而欧冠扩军和新世俱杯赛制增加了运营复杂度，红鸟可能认为，俱乐部已到达价值峰值,及时退出是明智之举。

内部管理挑战也加剧了退出的决心，尽管CEO Giorgio Furlani和体育总监Geoffrey Moncada在竞技层面表现出色，但与管理层在转会策略和青年梯队投资上的分歧逐渐公开，去年夏季转会窗口未能签下顶级前锋，暴露了预算约束问题，红鸟的“数据驱动”模式（借鉴其在美国体育的成功）在意大利足球文化中遭遇水土不服,导致与球迷和媒体的关系紧张。

对AC米兰的影响：机遇与风险并存

如果出售成真，AC米兰可能面临短暂动荡，新老板的愿景将决定俱乐部方向：若为财务投资者，可能延续红鸟的紧缩政策；若为战略投资者（如国家背景基金），或带来巨额投资但引发伦理争议（如 sportswashing 体育洗白），竞技层面，主帅Pioli和核心球员如Rafael Leão可能因不确定性而受影响，但长期看，AC米兰的品牌底蕴和年轻阵容（平均年龄24岁）仍是巨大资产。

球迷群体对此反应复杂，北看台死忠球迷组织已发表声明，呼吁任何交易都要“维护俱乐部传统和稳定性”，米兰市长和意大利足协也密切关注，因为AC米兰的新球场计划（与国米共享）可能因所有权变更而延迟。

全球体育投资趋势：冷却中的狂热？

红鸟的退出折射出全球体育投资的新趋势，后疫情时代，足球俱乐部曾被视为通胀对冲工具，但现在资本更趋理性，英超的巨额转播合同拉高了估值，但其他联赛（如意甲）的泡沫风险较大，美国资本（如红鸟）在欧洲足球的扩张可能进入平台期，而中东和亚洲资本的兴趣仍在上升，多俱乐部模式（红鸟旗下还有图卢兹FC）的协同效应尚未完全验证,这也促使投资者重新评估。

十字路口的红黑军团

AC米兰正站在一个历史性十字路口，从贝卢斯科尼时代的辉煌，到中资时代的混乱，再到红鸟的短暂复兴，俱乐部始终在资本与传承间寻找平衡，红鸟的退出意向提醒世界：足球不仅是激情，更是商业，未来数月，伦敦金融圈的谈判室可能决定这家百年豪门的命运，无论谁接手，AC米兰的需要不仅是资金，更是对罗索内里精神的尊重——因为足球的世界里,有些东西比资产负债表更加珍贵。